Liebe Leserinnen und Leser,
es gibt doch noch gute Nachrichten, die Inflation in Deutschland sinkt schneller als gedacht und auch in der ganzen Euro-Zone sieht es bereits deutlich entspannter aus. Hierzulande betrug sie dank erheblich
gesunkener Energiekosten nur noch 2,5 %. Damit sind die Erwartungen an die EZB zur Senkung der Leitzinsen geradezu nach oben geschnellt.
Meist gibt die FED die Vorlagen und die EZB folgt mit Abstand in ihren Entscheidungen. Dieses Mal dürfte der Druck auf die EZB allerdings erheblich größer sein, die Leitzinsen zu senken. Zu hoch ist die Gefahr die Wirtschaft abzuwürgen. Das riecht nach Morgenluft für die Immobilienmärkte. Sollte es zu einer Leitzinssenkung im zweiten Quartal kommen, wenn auch vielleicht zunächst nur mit einem eher symbolischen Akt von 25 Basispunkten, so wäre das dennoch ein deutliches Zeichen.
Die Differenz zwischen den aktuellen Immobilienrenditen und den Renditen der Staatsanleihen ist aktuell einfach viel zu niedrig. So lässt sich auch erklären, warum viele Investoren alleine aus Ertragsgründen in den letzten Monaten den Renten deutlich einen Vorzug gegeben haben. Renditen von 3,5 % mit Staatspapieren oder sogar 5 % mit Unternehmensanleihen von DAX Unternehmen sind mehr als attraktiv gegenüber den oft nicht höher rentierenden Immobilienanlagen.
Sollten die Zinsen sinken, macht das auf jeden Fall die Finanzierung von Projekten wieder einfacher und stärkt die Anziehungskraft von Immobilien-Investitionen.
Hinzukommt, die Preisabschwächungen haben im Wohnimmobilienbereich schon den Boden gefunden und auch bei Bürogebäuden dürfte nicht mehr viel kommen. Das eröffnet Chancen an den Märkten und viele werden sich 2025/2026 die Frage gefallen lassen müssen: Warum habe ich damals nicht investiert?
Viel Lesefreude wünscht
Ihr Dietmar Müller
Chefredakteur